有色金属行业5月投资月报:乱世中彰显*金本色
1、主权债务危机蔓延至欧元区周边国家的恐慌情绪持续升温,投资者担心希腊、葡萄牙等国家债务问题将对全球经济复苏造成威胁,截至目前,欧元跌破1.3000 的关键点位,而美元指数则大幅走强,创出了自2009 年6月份以来12 个月新高。在市场悲观情绪作用下,国际大宗商品经历了集体暴跌。LME 期铜大幅下挫384 美元至7023 美元/吨,盘中更是一度跌破7000关口下探至6998 美元,收盘跌幅为5.18%。LME 期铝下跌3.47%、LME 期锌大跌6.91%。此次债务危机是否会侵蚀到全球实体经济,我们还需密切跟踪事件的发展动态。
2、目前来看,中美经济复苏势头良好,中长期仍将支撑金属价格。经济合作发展组织(OECD)预期2010 年全球经济增长3.4%,其中美国GDP将增长2.5%,并上调了我国经济增长预期,预计我国2010 年经济将加速至10.2%。就OECD 全球综合领先指标看,该指标自2009 年2 月以来持续扩张,截止目前,该指标已升至99.89,比上年同期则大幅上升了9.17。
总体上,2010 年全球经济有望进一步好转,这对整体商品市场构成利多基调,特别是金属市场形成较强支撑。
3、欧洲债务危机愈演愈烈,欧元也随之进入了动荡期,与此同时,国际金价创出了年内新高1190 美元/盎司。全球最大的*金ETF--SPDR GoldTrust 最新数据显示,截止5 月5 日,SPDR *金持仓量大幅上升7 吨至1166吨,再度刷新历史新高,而在上周该ETF 增仓近20 吨*金,连续改写历史纪录。连创历史持仓纪录显示出投资者对*金依然保持旺盛的投资需求。
我们认为,国际货币体系进入动荡期将刺激*金的货币属性。我们重点推荐紫金矿业(601899)、中金*金( 600489)、山东*金( 600647)。
4、钨、锑、稀土价格有望在供应受限而需求继续恢复的供需状况下持续走强。而因为没有期货交易,小金属品种的价格更能反映真实的商品属性。近期,以包钢稀土为首的小金属类上市公司二级市场表现出色。基于对国家继续整顿和规范钨、锑和稀土行业决心的信任,对稀土、钨和锑价格未来走势的继续乐观,我们再次强调,稀土行业龙头包钢稀土、产品以*金、锑和钨为主的辰州矿业值得投资者继续重点关注。维持对包钢稀土(600111)、辰州矿业(002155)的“推荐”评级。